近日“2015年度钢铁电商峰会”举行,会议指出钢铁电商已进入质变前期,“互联网+”将为钢铁行业带来新机遇。另外,近期宝钢、五矿等企业高层密集会面明确合作意向,有助加速整合电商资源、优化行业布局。钢铁行业需求进入淡季,供需形势加剧,预计钢价盘整偏弱。改革和转型是钢铁行业未来发展两大方向,未来在我国经济结构调整和转型过程中,特钢将在军工、航天航空、汽车、高铁等领域扮演更加重要的角色,同时以油气管为代表的钢材深加工领域有望迎来高速增长期,钢铁行业结构性增长值得期待。我们维持钢铁行业“买入”评级,重点推荐盈利更加明确、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革(1958.04,30.820,1.60%)、一带一路(2283.86,32.230,1.43%)、京津冀一体化等主题性投资机会。
广发钢铁组合及比例:河北钢铁(0.00,0.000,0.00%)(20%)、宝钢股份(7.49,0.500,7.15%)(20%)、久立特材(41.10,-0.930,-2.21%)(20%)、八一钢铁(11.93,0.300,2.58%)(20%)、大冶特钢(0.00,0.000,0.00%)(20%)。
原料:原料市场盘整偏强
本周国内铁精粉均价492.86元/吨,较上周下跌2.93元/吨;青岛港进口矿均价397.5元/吨,较上周上涨2.5元/吨;唐山废钢1200元/吨,与上周统计持平;唐山方坯1780元/吨,较上周上涨50元/吨。
钢价:钢价小幅上涨,预计下周钢价盘整偏弱
本周国内钢价综合指数(3046.96,15.170,0.50%)为78.75,上涨0.68%,其中长材价格指数上涨1.02%,扁平材价格指数上涨0.30%。螺纹钢主力收盘价为1997元/吨,跌0.43%;结算价为2006元/吨,涨0.24%。螺纹钢期现货价差为-121元/吨。
盈利:各品种利润有所回升
在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-376.55元/吨;线材毛利约-268.34元/吨;热卷毛利约-477.64元/吨;中厚板毛利约-597.98元/吨;冷轧板毛利约-697.33元/吨;镀锌板毛利约-529.73元/吨。
社会库存:总量大幅下降,各品种全面下降
本周末钢材社会库存为1203.87万吨,周环比下降3.12%,同比减少7.62%。其中线材库存环比下降5.02%;螺纹钢库存环比下降3.56%;中板库存环比下跌2.83%;热卷库存环比下降2.30%;冷轧库存环比下降1.65%。
风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;环保淘汰落后产能效果不及预期;矿石巨头合谋操纵铁矿石短期价格。
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