我国粘胶短纤行业市场现状分析

    图1：粘胶短纤产业链

    粘胶短纤的生产原料主要有三类：棉浆粕、溶解浆、其他类浆粕（包括竹浆粕、麻浆粕等），三者可混合使用，也可单独使用。

    棉浆粕的原料是棉短绒，取自棉花。棉浆粕是生产粘胶短纤的传统原料，基本结构为纤维素。棉短绒是经过轧花后的棉籽上残留的短纤维，需要用剥绒机进行剥离。棉短绒经过碱法蒸煮、多段漂白及精选、抄造之后即形成棉浆粕。由于棉短绒短且粗，这也导致棉浆粕的精细程度不如溶解浆和竹浆粕。

    溶解浆的原料是木片，取自木材。木片的主要成份是纤维素、半纤维素、木素等。造纸用的化学木浆就是将木片分解后去除木素，保留纤维素、半纤维素所形成；溶解浆是在化学木浆的基础上再将半纤维素去除，其是只保留纤维素的高纯度精制化学浆。相比棉浆粕，溶解浆有较好而均匀的粘胶加工性能。

    其他类浆粕的原料是竹片和麻等，亦取自天然作物。这类浆粕的生产原理与溶解浆类似，代表类型是竹浆粕。竹纤维具有抗菌抑菌、吸湿放湿、除臭吸汗、冬暖夏凉、柔软舒适等特点，较受消费者欢迎。由于竹材蒸煮时间是木片的一倍，加工效率较低，目前在粘胶短纤的实际生产中采用较少。

    尽管上述三种粘胶短纤的原料取自不同的自然资源，但由于其基本构成均为纤维素，因此无论是原料的精细度、加工性能，还是所制成粘胶短纤的可纺性和易染性，差别较小，采用不同原料制成粘胶短纤所织成的纺织品几乎完全一致。

    因此无论是原料的精细度、加工性能，还是所制成粘胶短纤的可纺性和易染性，差别较小，采用不同原料制成粘胶短纤所织成的纺织品几乎完全一致。

    图2：棉浆粕与棉花价格走势

    图3：棉浆粕与棉花价格相关性

    棉浆粕与溶解浆之间的联动性更强。由于溶解浆和棉浆粕之间存在极高的替代性，二者近年来的价格变动趋势近乎一致，价差基本稳定在1000元/吨的水平，溶解浆价格低于棉浆粕价格。

    图4：棉浆粕与溶解浆价格走势

    图5：棉浆粕与溶解浆价格相关性

    溶解浆在粘胶原料中占比提升是大势所趋。尽管溶解浆与棉浆粕制成的粘胶短纤并无差异。但是，棉浆粕的生产对环境污染大，且原料取自于棉，供给易受棉花产量的限制；溶解浆的生产过程对环境污染小，原料木片资源十分丰富，且价格低于棉浆粕。因此，近年来溶解浆在粘胶短纤原料中的占比持续提升，且已超过棉浆粕。未来随着国内对棉浆粕的污染整治不断推进，这种趋势还将延续下去。

    溶解浆已成为左右国内粘胶短纤行业成本的关键因素。2012年数据显示，国内生产粘胶短纤的原材料中，约60%为溶解浆；由于产能限制，棉浆粕只占到粘胶短纤原材料供给的40%。综合之前的分析，溶解浆现在已成为左右国内粘胶短纤行业成本的关键因素。

    图6：2012年国内粘胶短纤的原料结构

    粘胶短纤是溶解浆主要消费领域。85%溶解浆用于生产粘胶短纤，15%溶解浆用于生产香烟过滤嘴材料醋酸纤维、玻璃纸，以及制药和食品工业用到的微晶纤维素、涂料、炸药所用到的硝化纤维等。

    图7：溶解浆的主要消费结构