本报告期内，工业金属价格再度普涨。铜、铅领涨市场，涨幅超过9%。铝、锌价亦分别上涨7.3%、4.7%。镍价在上周大幅上涨12.7%后继续上扬4.4%，锡价涨幅最小，仅为0.46%。我们继续看好基本金属的表现。
本报告期内氧化铝价格涨跌互现，连云港进口价下跌2%，港口进口价上涨9.6%，主要是因为前期涨幅较小。国产现货价、青岛港进口报价和中铝氧化铝维持稳定。从一个月变化来看，除中铝报价外，氧化铝价格基本涨幅超过20%。我们认为短期内氧化铝价格或继续上扬，但后市供应过剩的压力仍难减轻。
在美元指数进一步走强后，期金价格继续下行，报告期内COMEX期金交易价、SHFE黄金报价分别下跌1.8%、2.3%。纽约商品交易所的非商业净多头头寸也骤减17.5%，降至12.8万手，这可能进一步打压黄金的短期表现。
本报告期内钨市平稳运行，部分市场钨精矿价位小幅上涨，主流成交价仍在6.3万元的水平。APT价格从9-9.1万水平跃上9.3-9.4台阶。矿和APT供应商持惜售心理，而用户采购较为保守。从生产情况看，国有矿山维持着正常生产，民营矿山减产，产量总体在下降。出口情况低迷情况暂时难以改观，加之国外钨铁竞争，钨铁市场的向好有赖于国际钢铁形势好转。
本报告期内稀土氧化物价格继续上行，氧化镨钕上涨5.3%，碳酸稀土亦上涨2.4%，不过稀土综合价格仍维持稳定。和一月前价格相比，氧化镨钕、碳酸稀土价格涨幅分别为16%、22.7%，稀土综合价格涨幅则仅为0.5%，涨幅远远落后的稀土综合价格有望补涨。
本报告期内有色金属行业表现较好，较上周上涨5.2%，跑赢大盘4.3%。周五在沪铜涨停的带动下，有色金属板块全面上涨，江铜、云铜当天涨停。国际有色金属类股票表现不尽如人意，所跟踪的6支股票中有4支下跌。
我们认为，在国内积极的刺激经济政策影响下，工业金属的需求出现恢复性增长。截至报告期，国内消费增速明显的是铜、铅、镍、锌。消费依旧低迷的是铝和锡。中国金属消费的强劲，将进一步推高金属价格，带来市场投资机会，我们看好铜、铅、锌子行业中的资源股。